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原始股暴富后  

2011-01-20 10:29:42|  分类: 规划 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    未公开发行股票上市的股份公司的股东所持有的股份都可以称为原始股。


    优酷网股价上市首日大涨1616%,创下5年来美国IPO首日涨幅之最,这股由2010年岁末刮起的互联网企业美国上市旋风撩拨着大众眼球——原始股上市带来的财富效应,如同优酷34.27亿美元的市值一样,让人啧啧称奇。而11月华谊兄弟众多名人疯狂套现手中原始股,更引起众网友的畅想和讨论。本次规划帮助的对象正是一位原始股的持有者,方飞从一位普通的技术人员到市值千万的富翁,这笔钱来的很猛很给力,怎么花?

 

    本文主人公方飞不是马云那样的大人物,今年35岁,北京IT行业某外资公司经理。5年前,去老家山东探亲,其亲戚托人买了五六万元烟台氨纶的原始股,说将来可能翻20倍s-30倍,方飞觉得太玄了,但2008年烟台氨纶真的成功上市了,股价开盘最高30元/股,让方飞感叹这个世界赚钱太容易了:只要五六年,投资能翻几十倍,什么投资能和这个相比!


    2009年,方飞朋友A公司向员工募集资金,方飞决定赌一把,他拿出积蓄50万元,以朋友的名义以2元/股价格买了25万份“干股”。


    最近方飞得知A公司已确定将于2011年2月在深圳证券交易所上市,按照惯例,至少翻20倍,50万转眼就要变成1000万,这让刚因为孩子上小学换了学区房而被近200万元房贷压着的方飞顿时觉得浑身轻松,可方飞转念一想,问题又来了,这个股票多会儿才可以卖?应该全部卖掉,还是留一部分?交易税费是多少?若卖掉,除了偿还家里在海淀区的学区房一百万的负债后,还有几百万,是去买股票?基金?还是黄金?现在股票市场波动太大,风险似乎很高;黄金的价格也在上涨,现在也不是好时机,但是存银行,似乎贬值更快;要不先消费,先换辆车,然后辞职去旅游一下子这么多问题需要解决。

 

    Part1 原始股怎么变现


    方飞需要首先明确以下几个问题:


    1.原始股什么时候可以卖?


    2.是否卖光原始股?


    3.原始股交易税费是什么情况?

 

    上市后,原始股成为限售股。


    公司未上市前原始股可通过协议方式转让,在税务部门缴税,到工商局办理公司股权变更登记从而完成原始股的买卖。


    公司一上市,所谓原始股就变为所谓“限售股”,根据持有人持有份额,限售时间长短不同。对于自然人股东来讲,公司上市后,若其持有股份占公司总股份比例小于5%,被叫做“小非”,有一年的禁售期,禁售期满后,即可以出售全部股份。若持有股份占公司总股份比例大于5%,则被叫做“大非”,大非在公司上市后也有一年的禁售期,可于禁售期满后的12个月内抛售不多于公司股本5%的股票,在禁售期满后的24个月内抛售不多于公司股本10%的股票。

 

    原始股的买卖分上市前和上市后。


    若公司已确定上市,则持有人手中的原始股将大幅升值,受到买家追捧。如果公司上市前持有人急需用钱或者判断协议转让价格高于公司上市后的股票升值,就可以部分或全部的卖掉所持股份,当然这里有很大风险,谁也无法预测,需要投资者了解有可比性的同类已上市公司估值,并根据当时市场情况对公司上市后股票的升值空间做出判断。


    若公司已经上市,则个人所持股份,在一年限售期到期后可以选择继续持有、部分卖出或全部卖出。一般来讲限售股解禁日前后,由于原始股持股人相对流通股持有人成本低数倍,所以预期原始股东会有较大套现欲望,股票短期内可能会出现下跌。但一只股票未来更长时期的涨跌要看公司长期的业绩和股票市场情况,今年11月创业板迎来解禁潮,但我们却看到创业板指数不跌反涨,如华谊兄弟11月1日迎来解禁期,当日涨幅3.74%,收于31.9元。而一个月来,其限售股东套现逾3亿元,股价非但没有因此一蹶不振,更由于《非诚勿扰2》将上映的利好,12月15日该股盘中摸到涨停,收于34.04元,上冲到三个月以来高点。


    所以说究竟什么时候、卖出多少原始股,这需要看持有人的财务状况,和对持有股票未来走势判断,及有无更高收益投资渠道等情况来综合考虑。

 

    个人原始股减持税费分三部分:


    个人所得税,印花税,证券交易佣金。


    首先是个人所得税,原始股套现需要缴纳20%个人所得税,这么多!有合法避税方式么?


    答案是有的,据笔者了解,“异地减持”的漏洞仍然没有被堵死。因为限售股转让个人所得税,国税得60%,地税得40%。一些地方为了吸引税源和投资,对本应全额征收的40%地方税款,按一定比例予以返还。目前江西鹰潭、西藏拉萨等地已成为限售股避税减持的天堂。以江西鹰潭为例,投资者在鹰潭券商营业部开设证券账户,把手中限售股托管到该地。然后减持限售股,减持所应缴个人所得税由经办券商代扣,交给鹰潭税务部门,然后再由地方财政按个人所得税地方实得部分的80%返还给投资者,这个没有资金量大小要求,不管你有多少限售股,当地都欢迎你来异地减持。而按当地规定,如果投资者所得收益在该地置业投资的话,可以再返还10%,也就是返还地方实得税的90%给投资者。


    我们来算一下:


    假设减持100元,个人所得税为20元,鹰潭政府地方返还20x0.4x0.9=7.2元


    则个人实缴所得税为20元-7.2元=12.8元


    即投资人在江西鹰潭减持最低可以享受到7.2%的个人所得税减免,按12.8%来缴纳限售股减持个人所得税。


    其次,是印花税。公司上市前转让原始股,根据《中华人民共和国印花税暂行条例》和《国家税务局关于印花税若干具体问题的解释和规定的通知》的规定,股权转让所立的书据属于印花税“产权转移书据”税目中“财产所有权”转移书据的征税范围,由立据人按所载金额的万分之五贴花。对于已经上市流通的原始股,按现行国家规定,征收卖出金额千分之一的印花税。


    最后,是证券交易佣金。上市前转让的原始股,有到税务局办理公司股权变更等行政手续的费用而无证券交易佣金。上市后的限售股,按国家规定券商最高收取千分之三的单边佣金,而现在北京等大城市,因争夺客户,证券佣金最低已经降到了万分之三至万分之五,原始股数额大的投资者可以选择佣金低的券商,来降低可观的交易成本。


    Part2 财务自由没那么简单


    在方飞明白了如何卖出原始股后,我们需要为其做一个财务规划

 

    1. 算算要提高生活水准,这辈子需要花多少钱?2.合理配置资产使家庭实现真正财务自由。


    这辈子要花的钱绝对让你吃惊。


    方飞和太太均有固定收入,孩子7岁刚上小学,处于上有老下有小,还背着房贷的艰苦时期。如果保持他家庭目前的生活水准,每年消费27万元,除去每月房贷0.4万元,如果再以提高生活标准20%、30%,不计通货膨胀来计算,得表。

 

    家庭开销统计(单位:万元)

 

 每年开销  15年消费额  20年消费额   30年消费额
 27    -405  -540  -810
 32.4  -486  -648  -972
 35.1  -526.5  -702   -1053

 

    方飞家庭现在每年虽然只有1万结余,但股票、基金加存款等随时可变现的流动资产有40万元,没有太大的财务压力,所以没有在原始股上市前出售的压力,作为非专业投资者,方飞难以对手中原始股价格作出准确判断,所以我们不推荐其在上市前转让原始股,以防其低价转让造成巨额损失。我们建议等原始股上市后再考虑出售事宜。


    我们来算一下,方飞手中限售股原值50万元,如果上市后股价为40元/股,限售股转让收入为1000万元(40元x25万份),印花税千分之一,理想的交易佣金为万分之三。

 

    印花税+交易佣金1.3万


    应纳税所得额948.7万元(限售股转让收入1000万元-(限售股原值50万元+印花税和佣金1.3万))
又由于方先生所持原始股,2011年2月才上市,即2012年2月才可以卖出。


    而江西鹰潭,西藏拉萨对限售股个人所得税的返还,其实是以损失国家整体的税款方式来达到地方财税增收的目的,相信经过各大媒体的报道,2012年2月之前,“异地减持”的漏洞也将会被财政部门新规堵住,方飞套现时将只能按20%来缴纳个人所得税。


    应纳税额189.74万元(应纳税所得额948.7x20%=189.74万元)实际原始股收益为


    方飞家庭现在实际可支配净资产为90万元(因房子、车子自住,不会买卖,而原始股在2012年2月前不能变现,存款+股票+基金+原始股)


    家庭可支配流动资金总额848.96万元(这90万元+卖出原始股后收益)


    如果方飞和太太现在就辞职,2012年原始股卖出收益放银行,按图表三保持目前生活水准年支出27万,看起来貌似可以现在夫妻双双退休,但目前通货膨胀高企,实际利率为负的情况下,三十年后方先生六十五岁时,这笔钱肯定已经花完,如此看来方飞想要立刻辞职养老的愿望是难以实现的,还是继续踏实上班吧。

 

    怎么合理配置这笔钱


    在目前家庭资产中,流动资产占比较少,财产主要是以不动产类型的房产为主,占总资产的80%,这会影响家庭资产的流动性。另外,还有其他的家庭财务指标介绍如下:


    资产负债率为总负债/总资产35.4%


    处于合理范围20%-60%,这说明家庭负债情况一般。


    流动比率为流动资产/流动负债0.9


    远远低于2-10的合理范围,说明家庭的流动负债份额较高。


    净储蓄率为净储蓄/总收入3.57%


    远低处于20%-60%的合理范围内,说明家庭的年开销金额很高。


    财务自由度为年理财收入/年支出11.11%


    低于20%-100%的合理范围内,说明投资于股票/基金的收入偏低。


    从财务各指标分析来看,目前家庭的财务状况还处于不良状态,流动负债率高,净储蓄率低,目前家庭需要做三个方面的资产调整:


    1.时刻准备家庭应急资金


    一般家庭备用金一般为月度开支的2-3倍属于合理范畴,但向方飞先生这样的大家庭,至少要留有4-6个月的开支,建议王先生准备9万元-13.5万元左右的备用资金以备不时之需。而目前方先生家庭银行存款有10万元,可以分一半以上的资金以货币市场基金的形式留存,因为货币市场基金免手续费,收益免税,流动性强,尽可能在保证流动性的前提下获得更高收益,剩余资金以活期存款方式即可。


    2.立即购买保障类保险


    目前方飞夫妇,只享有各自所在单位的基本养老、医疗等保障,如发生意外,这些保障远远不够,在取得高额的原始股收益后,可以趸交型和短期缴费的产品为主,重点的保障是重大疾病和寿险保障,按照遗属生存法,各自的保障额度应达到800万元,还可以考虑给孩子购买一定的教育金保险,以防家庭万一出现变故,孩子能顺利成才。


    3.家庭要优化资产


    建议方飞股票上市解禁后可卖出部分还掉房贷来改善生活状态,在通货膨胀高企的情况下,其余部分继续持有是一个不错的选择。换辆车或者置换一套比现在大一些的住宅都是可以的选项,但不建议再购置第二套新的住宅,因为房子作为不动产,对家庭资产流动有负面影响,而且在国家严控房价的环境下,谁也不知道未来北京房价走向,购入动辄几百万元的房产,风险太大。如果在熟悉企业的情况下,可继续关注原始股投资,虽然上市的期限不确定,但收益毕竟可观,值得关注,但更要注意风险。在方先生这个上有老下有小的年龄,建议把家庭资产投资多元化,来抵御风险,祝方先生投资顺利,家庭幸福。

 

    结语:花旗、UBS的私人银行专门有一个部门在为上市成功的企业创始人理财,从创业阶段到享受财富,不止马云,大多人都会感到不知所措。

 

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